Кто среди нерезидентов является покупателем американских ценных бумаг?
Кто среди нерезидентов является покупателем американских ценных бумаг?
Это хороший вопрос, т.к. устойчивость США во многом базируется на способности привлекать иностранный капитал в ценные бумаги американских резидентов. Это становится еще более актуальным в условиях исчерпания избыточного буфера сбережений при особой прожорливости Минфина США в размещениях трежерис. Единственная возможность ответить на этот вопрос покопаться в исходниках TIC.
С января по ноябрь 2024 (последние доступные данные) чистые накопленные денежные потоки в трежерис со стороны нерезидентов составили $537.7 млрд, из которых Европа обеспечила $295.6 млрд (ЕС $184.8 млрд, а Еврозона $172 млрд) по собственным расчетам.
Среди европейских стран наибольшую активность проявили: Франция 75.4 млрд, Люксембург 57.9 млрд, Великобритания 52.3 млрд, Норвегия 31.2 млрд, Ирландия 14 млрд, Швейцария 12.4 млрд, Нидерланды 12.4 млрд.
Среди стран Азии больше всего трежерис покупали: Сингапур 49.5 млрд, Тайвань 36.7 млрд, Гонконг 30.1 млрд, Индонезия 19.6 млрд, Корея 14.7 млрд и Таиланд 11.6 млрд.
Прочие значимые поставщики капитала в трежерис: Канада 33 млрд, Мексика 23.3 млрд, Перу 10.5 млрд и Израиль 10.4 млрд, также можно отметить Украину 8.9 млрд.
В отдельную группу я вынес офшоры (Карибы, Каймановы острова, Багамы, Бермуды, Британские Виргинские острова, Джерси и другие по мелочи), в этой группе совокупные покупки трежерис за 11м24 составили внушительные 184.7 млрд или свыше 34% от общемировых чистых покупок.
Всего 11 стран продавали трежерис, а крупнейшими продавцами являются: Китай 91.1 млрд
, Япония 57.2 млрд, Бельгия 14.7 млрд, Чили 5.5 млрд, Индия 3.1 млрд.
Продажи Бельгии могут быть связаны с зависимостью от Китая, т.к. предполагается, что часть портфеля ценных бумаг Китая сосредоточено через аффилированные структуры в Бельгии. Продажи в Японии в основном связаны со стабилизацией валютного рынка, а Китай обеспечивает последовательные стратегические продажи уже много лет.
MBS и агентские ценные бумаги купили в совокупности на 61.1 млрд за 11м24, среди которых наибольший вклад внесла снова Европа 47 млрд (ЕС 23 млрд, а Еврозона 22.5 млрд), причем практически все покупки обеспечила только одна европейская страна Великобритания (23.2 млрд), на втором месте Люксембург (16.2 млрд).
Высокий интерес к MBS и агентским бумагам проявили: Япония 16.1 млрд, Сингапур 8 млрд, Канада 5.4 млрд и Саудовская Аравия 4.7 млрд. Офшоры в совокупности купили на 27.8 млрд или свыше 45% от глобальных покупок.
Крупные продажи MBS и агентских бумаг были от Китая 39.2 млрд, ОАЭ 2.8 млрд, Австралии 2.7 млрд и Тайваня 1 млрд.
Чистые покупки корпоративных облигаций составили 332.4 млрд, из которых Европа 175 млрд (ЕС 101 млрд, а Еврозона 98.8 млрд).
Среди европейских стран наибольший вклад в чистые покупки корпоративных облигаций США внесли: Великобритания 56.7 млрд, Люксембург 51.5 млрд, Ирландия 40.8 млрд, Швейцария 13.7 млрд и Германия 10.8 млрд.
Среди прочих стран крупными покупателями облигация являются: Канада 16.5 млрд, Сингапур 13.9 млрд, Тайвань 13.6 млрд, Гонконг 9.6 млрд и Япония 8.5 млрд.
Офшоры обеспечили 109 млрд в чистых покупках облигаций.
В акциях чистый денежный поток по всем странам составил 270 млрд, из которых Европа 279.3 млрд (ЕС 227.6, а Еврозона 152.6 млрд), т.е. по всем остальным странам, кроме европейских стран, минус 9 млрд.
Среди европейских стран основными покупателями акций американских компаний являются: Ирландия, Норвегия, Франция, Швеция и Великобритания.
Вне Европы крупными покупателями акций являются: Сингапур, Австралия и Корея.
Офшоры обеспечили 172.3 млрд чистых покупок, а среди продавцов: Канада 152.4 млрд, Китай 24.8 млрд, ОАЭ 19.5 млрд и Люксембург 19.1 млрд.
Это и есть список основных стратегических партнеров США. Основные покупки идут со стороны офшоров и Европы (Великобритания, Франция, Люксембург и Ирландия, последние две страны - европейские офшоры). Главный продавец - Китай.