Обвал на российском рынке акций
Обвал на российском рынке акций
По скорости и масштабу обвала с 26 марта превзошли все драматические события 2024 года на протяжении всей 7-месячной фазы падения, а последний раз так бодро сыпались в сентябре-октябре 2022 на фоне присоединения новых регионов и мобилизационного шока.
С максимумов 25.02.2024 падение более 13%, если учитывать промежуточные торги в выходные.
От февральской эйфории не осталось ни следа рынок в полной мере нейтрализовал всю геополитическую премию, сформированную с 12 февраля.
Многие компании уже успели обвалиться на 10% с начала года: Роснефть, Северсталь, Магнит, ММК среди компаний свыше 300 млрд руб по капитализации, а в плюсе на 10% с начала года буквально избранные имена: ЭН+ групп, Полюс, Новатэк, Совкомбанк.
С 12 февраля по 28 марта на российском рынке были реализованы рекордные обороты торгов, как в абсолюте, так и для физлиц с аномальной активностью с 12 по 18 февраля с проторговкой 1.66 трлн руб, что примерно втрое превышает условно нормальный оборот.
Это позволило февраль вывести на первый месяц в истории торгов 4.13 трлн руб в акциях, превосходя предыдущий рекорд в январе 2022 4.08 трлн, но тогда были нерезиденты.
Март тоже активный и потенциально идет на четвертый месяц (около 3.3 трлн, это почти +60% г/г) в ТОПЕ самых активных месяцев по обороту за всю историю. Для сравнения, с ноя.24 по янв.25 среднемесячный оборот был 2.7 трлн, а типичный диапазон оборота составил 2-2.5 трлн с начала 2024 по окт.24.
Медовый месяц (гипотетическое восстановление отношений США и России) закончился с треском и грохотом, по крайней мере, с точки зрений рыночных ожиданий и движения котировок максимальное падение за 2.5 года на высоких объемах.
Так почему рынок упал?
Первая и основная триггерная причина крайне перегретые и неадекватные ожидания относительно нормализации отношений с США и быстрой финализации конфликта на Украине, которые (пока) не оправдались суровыми геополитическими реалиями. Уровень инфантильности публики на рынке зашкаливает.
В феврале я более, чем достаточно сделал обоснований на данную тему, объясняя наличие комплекса трудноразрешимых противоречий у сторон конфликта, что помешает быстрой нормализации.
Обвал ускорился после, так называемой, черноморской сделки, где посыпались взаимные обвинения в нарушении режима прекращения огня, а на выходных Трамп пригрозил жесткими санкциями против России, ориентированных на энергетический сектор, высказав недовольство ходом и темпом переговоров.
До этого практически на протяжении 1.5 месяцев продолжался дипломатический конфетно-букетный период с практически ежедневной бомбардировкой убойных новостей по зарождению новой геополитической реальности, где США и Россия, как лучшие друзья будут делить новую сферу влияния, нагибая Европу и Украину.
Справедливости ради, никто и никогда в США к России не относился так хорошо, как добрый дедушка Донни, который успел в глазах либеральной прессы уничтожить репутацию США, деклассировав все достижения за 80 лет во внешней политике, подыгрывая России.
Однако, это вполне входит в концепцию тяни-толкай Дональда Трампа, т.е. практика чередования агрессивно-враждебных и дружеских действий в рамках продавливания воли соперника для получения выгодной сделки.
Это же вписывается в метод кнута и пряника, - если одна из сторон не идет на примирение (по мнению Трампа), тогда используется давление и кнут, справедлив и обратный принцип. Здесь нет ничего нового.
Вторая возможная причина арест основателя агрохолдинга Русагро Вадима Мошковича сразу же после публикации контуров черноморской сделки, где предполагалось снятие санкций с агросектора РФ. Совпадение?
До сих пор нет понимания является ли это внутриэлитными разборками, около-политическими зачистками или обычный хозяйственный сбор субъектов судебного спора?
Спекулировать можно долго, но часть участников рынка ставит на ухудшение инвестклимата в условиях, если дело имеет политизированный окрас, т.к. шквал продаж начался сразу после ареста. Просто совпало?
Продолжение следует.