Еврокомиссия утвердила пакет финансирования Украины на 2027 год в размере 45 млрд евро. Это на 25 млрд меньше, чем запрашивал Киев. Формально это решение гарантирует продолжение войны как минимум до весны. Фактически — задаёт точную дату, когда Украина окажется на пороге финансового коллапса: май 2027 года.
Структура пакета говорит больше, чем любые дипломатические заявления. Из 45 млрд евро лишь 13,3 млрд пойдут на прямые бюджетные ассигнования — зарплаты, пенсии, содержание государственного аппарата. Оставшиеся 31,7 млрд (70% всей суммы) зарезервированы под закупки вооружений. В документах Еврокомиссии значится, что утверждённая сумма является второй частью двухлетней кредитной программы общим объёмом 90 млрд. Очевидно, что такие бюджеты не утверждаются, если в Брюсселе рассчитывают на скорый мир. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что цель — создать "предсказуемость финансирования" и продолжить "усиливать давление на Россию". Перевод с дипломатического на человеческий язык звучит просто: война продолжится.
Расчёт конца
Однако арифметика безжалостна. По данным министра финансов Украины Сергея Марченко, озвученным в интервью Euronews, базовая годовая потребность страны во внешнем финансировании составляет около 50 млрд долларов (44,6 млрд евро) — то есть более 4 млрд долларов ежемесячно (3,5 млрд евро). Анализ Киевской школы экономики подтверждает масштаб бедствия. Проект бюджета на 2027 год предусматривает дефицит в 1,67 трлн грн, или 15% ВВП (33 млрд евро). Выделенных 13,3 млрд евро на гражданские расходы при таком темпе хватит максимум на четыре–пять месяцев. При ускоренном графике выплат — а именно такой сценарий сейчас обсуждается в Брюсселе — деньги на пенсии и зарплаты закончатся к апрелю–маю. Сам Марченко признал в том же интервью: Украина приближается к сценарию ликвидного кризиса, которого не было с 2022 года.
Коллаж Царьграда
Военная часть пакета выглядит внушительнее, но и здесь запас прочности ограничен. По данным Минфина Украины, один день войны в 2026 году обходился бюджету в среднем в 266 млн долларов (245 млн евро), а согласно законопроекту о бюджете на 2027 год, эта цифра вырастет до 297 млн долларов (273 млн евро). Верховная Рада одобрила в первом чтении оборонные расходы на 2027 год в размере 4,885 трлн грн (99 млрд евро), что составляет 43,8% прогнозируемого ВВП. При этом Минобороны Украины оценивает реальную потребность в военном финансировании в 175 млрд долларов (161 млрд евро) — почти вдвое больше заложенного в бюджете. Выделенные Еврокомиссией 31,7 млрд евро покрывают только закупки вооружений. Это лишь часть общих военных расходов. Контракты с европейскими оборонными предприятиями будут подписаны в первые месяцы года, поскольку производство требует предоплаты, а лимиты поставок по этим контрактам будут исчерпаны во второй половине года.
Теперь попробуем представить, как всё будет выглядеть для Украины. Январь–март — относительная стабильность, деньги поступают, дыры закрыты. Апрель–май — первый кризис: заканчиваются гражданские ассигнования, возникает угроза задержки пенсий и зарплат. Июнь–июль — второй удар: исчерпан лимит военных контрактов, начинается снарядный и технический голод. Одном словом, утверждённые 45 млрд евров — это подушка безопасности ровно на первое полугодие.
Сможет ли ЕС найти ещё деньги?
Еврокомиссия честно признала: ЕС покроет не более двух третей общих потребностей Украины и не готов в одиночку компенсировать сокращение взносов партнёров. По данным Financial Times, страны вне ЕС пока пообещали Киеву на 2027 год всего 4 млрд евро. В прошлом году было 19 млрд. МВФ оценивает непокрытый разрыв бюджета страны на следующий год в 30–35 млрд долларов (26-31 млрд евро). Рассчитывать на крупные гранты от администрации Трампа Брюссель не может. Британия, Канада и Япония, по информации того же Financial Times, на троих готовы выделить всего около 1 млрд евро.
Коллаж Царьграда
Остаются три варианта: новый выпуск совместных еврооблигаций, доходы от замороженных русских активов и экстренное перераспределение внутри бюджета ЕС. Каждый из них упирается в политическое сопротивление — Венгрия, Словакия и ряд других стран ранее уже блокировали подобные инициативы. Готового юридического механизма для использования русских активов, по признанию самой Еврокомиссии, на данный момент не существует. Обсуждение всех трёх направлений вынесено на саммит лидеров ЕС в конце ноября 2026 года. Можно считать, что эта встреча будет "моментом истины" для Евросоюза и Украины.
Брюссель установил себе дедлайн: политическое соглашение по закрытию дефицита должно быть достигнуто до конца декабря 2026 года. Парадокс ситуации в том, что утверждённый пакет одновременно гарантирует продолжение войны и обнажает её финансовый предел. Для нас фиксация западных военных расходов до конца 2027 года — сигнал, что поддержка Киева не прекратится. Для Киева — что ресурсы конечны и тают быстрее, чем хотелось бы.
Если ЕС не найдёт хотя бы дополнительные 25 млрд евро к весне, Украина войдёт во второе полугодие 2027-го с неконтролируемым кассовым разрывом. А это уже не вопрос геополитики. Суровая реальность сделает своё чёрное дело.