Три года назад конфликт на Украине спровоцировал резкий рост цен на сырье, перебои с поставками газа и ускорение инфляции. Сейчас, когда США пытаются добиться разрешения кризиса, инвесторы пытаются оценить последствия возможного завершения конфликта или его продолжения.
Как пишет The Economist, наиболее заметные изменения происходят на европейских рынках. Акции оборонных компаний, таких как Hensoldt, Leonardo и Rheinmetall, выросли более чем в два раза с момента переизбрания Дональда Трампа. В то же время акции американских предприятий военной промышленности, таких как Lockheed Martin и L3Harris, упали на 10%. Рынок европейских акций в целом также демонстрирует рост. Евро, который еще недавно мог опуститься до паритета с долларом, укрепился с 1,02 до 1,08 доллара за евро.
Основным драйвером роста стали ожидания увеличения оборонных расходов. 4 марта Германия объявила о планах исключить расходы на оборону сверх 1% ВВП из правил, ограничивающих выпуск долговых обязательств, и создать инфраструктурный фонд на 500 млрд евро (540 млрд долларов) на следующие десять лет. Банк Goldman Sachs сразу повысил прогноз роста немецкой экономики на 0,6 процентных пункта, до 2% к 2027 году. Воодушевление аналитиков разделяют инвесторы в облигации — на следующий день они повысили доходность десятилетних ценных бумаг на 0,3 процентных пункта. Это крупнейший однодневный скачок с момента объединения Германии в 1990 году.
Инвесторы начинают пересматривать свое отношение к российской экономике. Курс рубля с начала 2024 года вырос на 25% по отношению к доллару. Акции компаний, связанных с Россией, но торгующихся за рубежом, также растут в ожидании снятия санкций. Например, акции Rusal, российского производителя алюминия, с начала года выросли на 61%, а Raiffeisen Bank — на 39%.
Financial Times сообщала, что бывший глава оператора «Северного потока — 2» Маттиас Варниг обсуждает с американскими инвесторами возобновление поставок газа. В Кремле эту информацию опровергли.
Были также сообщения о том, что ряд транснациональных корпораций, такие как Coca-Cola, Mastercard и Visa, прекративших деятельность в РФ в 2022 году, якобы рассматривают возможность вернуться.
С момента переизбрания Трампа выросли цены на облигации крупных украинских компаний — энергетических, железнодорожных и инфраструктурных. Цены на государственные облигации страны, которые включают дополнительные выплаты в случае роста ВВП на 25% к 2028 году, также указывают на ожидания быстрого урегулирования. Goldman Sachs оценивает, что для этого потребуется ежегодный рост ВВП на 4,7%, что маловероятно без прочного мира.
